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Les candlesticks ou chandeliers Japonais |
Au 17ème siècle, les japonais ont
mis au point un modèle d'analyse technique pour prédire
l'évolution des contrats sur le riz. Ce modèle repose sur
l'analyse graphique des chandeliers japonais. Steve Nison a popularisé
cet outil d'analyse, et est reconnu aujourd'hui comme étant un
expert en ce qui concerne son interprétation.
Les candlesticks reprennent les principes des bar-charts, mais permettent
également d'apprécier le sens de la journée en distinguant
directement si le cours de clôture est inférieur ou supérieur
au cours d'ouverture.
L'écart entre le cours d'ouverture et le cours de clôture
est appelé corps (body) et ressemble à une bougie, tandis
que les extrêmes sont ensuite représentés par un simple
trait vertical (comme sur les bar-charts). Ces extrêmes sont appelés
ombres (shadows).
La couleur générale du graphique permet d'identifier la
force relative des tendances.
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| A. Configurations de base |
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Corps blancs avec une seule ombre : c'est une
tendance haussière. On observe une telle figure lorsque les prix
à l'ouverture sont proches des niveaux les plus bas, et les prix
de clôture proches des niveaux les plus hauts de la séance
en cours
Corps noirs avec une seule ombre : c'est
une tendance baissière. On observe une telle figure lorsque les
prix à l'ouverture sont proches des niveaux les plus hauts, et
les prix de clôture proches des niveaux les plus bas de la séance
en cours.
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Le doji est une bougie dont l'ouverture et la
clôture se font au même niveau. Cela annonce très souvent
qu'un point extrême vient d'être touché et qu'un retournement
de tendance important risque d'apparaître.
En effet, il signifie ceci : à l'ouverture, le marché s'engage
dans une direction, puis, par manque de conviction, s'engage dans celle
opposée, pour finalement revenir au point de départ (le
cours d'ouverture). Aucune tendance ne s'est donc dégagée
de la journée, et il faut bien souvent attendre le lendemain pour
connaître la position des opérateurs, et la tendance du titre
en question.
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Le marteau et le pendu sont une seule et même
ligne, un corps (blanc ou noir) et une ombre. Plus l'ombre basse est longue
(au moins deux fois la hauteur du corps), plus l'ombre haute est courte
et plus le marteau haussier ou le pendu baissier seront significatifs.
Ces deux figures sont identiques, mais le marteau intervient après
une tendance baissière, et entraîne une reprise haussière,
alors que le pendu intervient après une tendance haussière,
et entraîne une reprise baissière.
Comme dans le cas du doji, il faut bien souvent attendre la séance
du lendemain pour se voir confirmer le retournement de tendance.
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| 3. Marteaux inversés
(inverted hammers) et étoiles filantes (shooting stars) |
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Ces deux figures peuvent être assimilées
respectivement au marteau et au pendu. La différence majeure réside
dans le fait que leur ombre est dirigée vers le bas. Leur corps
peut également être noir ou blanc. Le marteau inversé
intervient dans une phase de baisse, et annonce un retournement haussier.
L'étoile filante intervient dans une phase de hausse, et annonce
un retournement baissier. La remarque à propos de la confirmation
sur la séance du lendemain est valable aussi pour ces figures.
Techniquement, une étoile filante et un
pendu entraînent donc les mêmes conséquences, mais
les raisons en sont différentes. Dans le cas d'un pendu, le titre
se retourne à la baisse parce que les vendeurs craignent de ne
plus trouver de contreparties. Dans le cas de l'étoile filante,
le titre se retourne car les acheteurs n'acceptent plus de payer trop
cher un actif financier. En pratiquant un raisonnement inverse, l'interprétation
est la même à propos du marteau et du marteau inversé.
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| 4. Etoile du soir et étoile
du matin |
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Etoile du soir : configuration baissière
de retournement formée de 3 bougies.
- une première qui dispose d'un corps blanc important
- un doji
- une troisième large bougie noire disposant d'un corps comparable
à la première
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Etoile du matin: configuration haussière
de retournement formée de 3 bougies.
- une première qui dispose d'un corps noir important
- un doji
- une troisième large bougie blanche disposant d'un corps
comparable à la première |
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| 5. L'avalement : bullish et
bearish engulfing pattern |
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L'avalement haussier est un signal majeur
de retournement dans un creux du marché. Encore appelé
" bullish engulfing pattern ", il comporte, dans une structure
baissière, une journée négative, et est donc
représentée par une bougie noire, suivie d'une bougie
blanche qui ouvrira au dessous de la clôture de la veille,
et remontera au-dessus du corps précédent, pour clôturer
significativement en dedans. |
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L'avalement baissier ou " Bearish
engulfing pattern " est une structure de renversement de sommet
majeur en trend haussier. (NDLR : Une bougie blanche se fait totalement
envelopper par une bougie noire qui marque le début d'un
mouvement de retournement de marché). |
Exemple d'avalement baissier sur le CAC 40.
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| 6. Le nuage noir ("dark
cloud covers") et la pénétrante ("piercing pattern") |
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Le nuage noir est un signe de renversement de
tendance et de trouble pour les acheteurs.
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Nuage noir : lors d'un trend haussier,
le yang majeur est immédiatement suivi d'une journée
où l'ouverture se fait en progression mais la clôture
largement à l'intérieur de la bougie blanche précédente
La figure est composée d'une bougie blanche suivie d'une
noire qui ouvre au-dessus du corps blanc et retombe pour clôturer
dans le corps blanc (50%). Ceci traduit l'annulation de l'avancée
de la veille et un risque de retournement important. |
Exemple de nuage noir sur l'EUR/USD.
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La Piercing pénétrante ("
Piercing pattern ") est la réciproque en tendance baissière
du nuage noir. Il s'agit d'un signal de retournement dans un creux
de marché. Lors d'une tendance baissière, le yin majeur
(baissier) est immédiatement suivi d'une journée où
l'ouverture se fait en dessous de la clôture de la veille
mais la clôture se fait largement à l'intérieur
de la bougie noire précédente (clôture au-dessus
du point médian du corps du chandelier noir précédent). |
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| 7. Haramis ou femmes enceintes |
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Corps blancs avec une seule ombre : c'est une
tendance haussière. On observe une telle figure lorsque les prix
à l'ouverture sont proches des niveaux les plus bas, et les prix
de clôture proches des niveaux les plus hauts de la séance
en cours
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Harami haussier : une longue bougie blanche
est suivie d'une bougie noire dont le corps plus petit vient se
loger à l'intérieur de l'espace occupé par
le corps de la première bougie. Cette figure n'est pas un
signal de renversement très significatif mais signale un
certain essoufflement de la tendance. On peut le considérer
comme un frein qui a été mis sur le marché
; la tendance en cours devrait s'arrêter et le marché
fera souvent une pause. Mais parfois, le harami peut avertir d'un
changement de tendance, surtout sur des sommets de marché.
Quand la seconde bougie est formée d'un doji, la figure s'appelle
un harami cross et est considérée comme une configuration
de retournement du fait de la présence du doji. |
a) Synthèse
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